Что ждать от рынков в 2023? Финансовые прогнозы 2023 года
После бурного 2022 года пришло время заглянуть в следующий год. Хотя трудно предсказать, что произойдет в ближайшие месяцы - год назад никто не предсказывал войну в Европе или то, что основные центральные банки будут повышать ставки, как никогда раньше, - Bank of America (BofA) представил свои макроэкономические оценки на предстоящий год, из которых можно вывести некоторые ключевые факторы для инвестирования в 2023 году.
Команда BofA Global Research предполагает, что мировая экономика в следующем году разделится на две зоны: в то время как еврозона, США и Великобритания войдут в рецессию в первой половине года, остальной мир (кроме Китая) продолжит слабеть. По этой причине они видят возможности в фиксированном доходе в первой половине года, а затем перейдут к акциям.
Первый из десяти прогнозов команды под руководством Кэндис Браунинг заключается в том, что инвесторы в акции будут более охотно идти на риск во второй половине 2023 года, когда инфляция, стоимость доллара и ужесточение политики ФРС достигнут пика в предыдущие месяцы. В результате они считают, что S&P 500 закончит следующий год на уровне 4 000 пунктов, что всего на 3,8% выше его текущего уровня.
Во-вторых, они считают, что рецессия "почти неизбежна" в США, еврозоне и Великобритании, хотя и умеренная. "В Европе этой зимой, скорее всего, начнется рецессия, после чего будет наблюдаться мягкое восстановление", - говорят они.
Кроме того, процентные ставки в США останутся высокими, но будут снижаться, и они ожидают, что базовые казначейские облигации (двух- и десятилетние) закончат 2023 год на уровне 3,25%. "Сектора, пострадавшие от повышения ставки в 2022 году, могут выиграть в 2023 году", - заключает BofA Global Research.
С другой стороны, они прогнозируют, что экономически положительные последствия смягчения политики "нулевого Ковида" Китая займут некоторое время, а другие ограничения будут сниматься по мере того, как будут идти месяцы. По мнению аналитиков BofA, это также благоприятно скажется на ценах акций компаний азиатского гиганта, которые, как и другие развивающиеся рынки, получат высокие доходы в следующем году.
Что касается сырьевых товаров, то это также время восстановления для некоторых из тех, кто пострадал в 2022 году. Это касается металлов и особенно меди, цена которой, как ожидается, вырастет на 20% в следующем году, что обусловлено не только уже упомянутыми факторами, но и ускорением инвестиций в возобновляемые источники энергии. Что касается нефти, то они отмечают, что есть все условия для того, чтобы нефть марки Brent в 2023 году в целом составляла в среднем около 100 долларов за баррель (на 26% больше, чем сейчас), а максимум - 110 долларов, учитывая санкции против России, низкие запасы и восстановление экономики Китая.
Капиталовложения останутся на высоком уровне, несмотря на рецессию, благодаря, в частности, ESG-инвестициям и корпоративным переездам.
В-девятых, они ожидают ухудшения ситуации на рынке труда в США до уровня безработицы в 5,5% к началу 2024 года (в настоящее время 3,7%), что приведет к сокращению потребительских расходов и будет способствовать падению цен.
Наконец, Bank of America прогнозирует, что высокие процентные ставки заставят компании отдать предпочтение сокращению долга, а не выкупу акций и капитальным инвестициям, поэтому они ожидают, что уровень корпоративных дефолтов будет гораздо ниже, чем в другие рецессии.