Снижение ставки в июне возможно, но ЕЦБ не может игнорировать ФРС, считает Хольцманн
Европейский центральный банк (ЕЦБ) может начать снижать ставки уже в июне, поскольку инфляция может снижаться быстрее, чем ожидается, но его действия будут ограничены действиями Федеральной резервной системы (ФРС), заявил в среду глава центрального банка Австрии Роберт Хольцманн.
"У меня нет апреля на примете (для снижения ставки). У нас будет больше информации в июне", - сказал член Управляющего совета ЕЦБ агентству Reuters.
"В принципе, я не против снижения ставки в июне, но сначала я хочу увидеть данные, и я хочу оставаться зависимым от данных", - сказал глава монетарной политики, которого некоторые наблюдатели считают самым консервативным членом Совета ЕЦБ.
Однако если ФРС не снизит ставки в июне, реакция рынка на разницу в ставках между двумя центральными банками сведет на нет влияние снижения ставки ЕЦБ.
"Если данные будут указывать на снижение ставки в июне, за неделю до решения ФРС, то, скорее всего, мы снизим ставки в надежде, что ФРС последует нашему примеру. Если же этого не произойдет, то экономический эффект от снижения ставки, вероятно, будет меньше", - объясняет глава департамента монетарной политики.
Зарплата
Изменение позиции Роберта Хольцмана обусловлено снижением темпов инфляции и ослаблением экономики Европы. При этом он отметил, что цены на сырьевые товары оказали незначительное воздействие, а снижение цен на товары связано с увеличением китайского экспорта.
Губернатор также подчеркнул риски для заработной платы. "Хотя заработная плата представляет потенциальный риск для инфляции, мы также наблюдаем, что снижение ценовой мощности компаний заставляет их устанавливать более низкие цены", - отметил Роберт Хольцманн.
С точки зрения долгосрочной перспективы, губернатор считает, что инфляция на уровне 2% и рост производительности на уровне 1% будут соответствовать ставке в 3%, при условии, что производительность труда в Европе будет расти.
"Если разрыв в производительности по сравнению с США останется на текущем значительном уровне, то даже 3% будут считаться слишком высокими", - добавил он.
Банки
Учитывая, что объем излишней ликвидности в европейских банках и ее размещение в Европейском центральном банке достигли 3,2 триллиона евро, Роберт Хольцманн призывает пересмотреть условия, по которым эти резервы вознаграждаются ЕЦБ.
При уровне ставки в 4% эти резервы ликвидности привели к отрицательному балансу на счетах центрального банка.
"Это неприемлемо, чтобы текущая структура обременяла счета центральных банков. Мы не можем бесконечно поддерживать дефицит", - пояснил руководитель.
В прошлом году ЕЦБ принял решение, что 1% избыточной ликвидности не будет вознаграждаться, и Роберт Хольцманн выступает за увеличение этого процента до 5-10%.
Мы собрали список брокеров, которых рекомендуем обходить стороной.
